ETN (Exchange Traded Note)
Börsengehandelte Schuldverschreibung, deren Wert einem Basiswert wie Bitcoin folgt. Anders als ein ETF ist ein ETN kein Sondervermögen: Fällt der Herausgeber aus, droht trotz Besicherung ein Verlust.
AuchExchange Traded NoteBitcoin-ETNbörsengehandelte SchuldverschreibungInhaberschuldverschreibung
Ein ETN (Exchange Traded Note) kaufst du wie eine Aktie an der Börse. Rechtlich ist es eine Schuldverschreibung: Der Herausgeber, oft eine eigens gegründete Zweckgesellschaft, verspricht dir einen Betrag, der dem Kurs eines Basiswerts folgt – bei Bitcoin-ETNs dem Bitcoin-Kurs abzüglich der laufenden Kosten.[1] ETNs gehören zu den ETPsGlossarETP (Exchange Traded Product)Oberbegriff für börsengehandelte Wertpapiere wie ETFs, ETCs und ETNs. Mit einem Bitcoin-ETP hältst du ein Wertpapier, das dem Kurs folgt – aber keine eigenen Bitcoin-Schlüssel.Im Lernpfad: Etappe 4 · Schritt 1 – Wege zu Bitcoin →Im Glossar →.
Emittentenrisiko
Anders als bei einem ETF ist dein Geld kein geschütztes Sondervermögen. Wird der Herausgeber zahlungsunfähig, kannst du Geld verlieren.[1],[2]
Bitcoin-ETNs sind in der Regel physisch besichert: Für die ausgegebenen Papiere liegen echte Bitcoin bei einem VerwahrerGlossarVerwahrer (Custodial)Ein Anbieter wie eine Börse oder App, der die privaten Schlüssel für dich hält. Bequem, weil der Support bei Passwortverlust hilft – du hältst die Bitcoin aber nicht selbst und bist darauf angewiesen, dass der Anbieter auszahlt.Im Lernpfad: Etappe 5 · Schritt 1 – Verwahrung verstehen →Im Glossar →.[3] Das mindert das Risiko, schließt es aber nicht aus.[2] Im Prospekt steht, wer verwahrt, wie die Sicherheiten im Ernstfall verwertet werden und ob du dir Bitcoin ausliefern lassen kannst.
Steuern
Erträge aus Bitcoin-ETNs unterliegen laut justETF grundsätzlich der Kapitalertragsteuer. Physisch besicherte ETNs mit Auslieferungsoption werden unter Umständen wie echte Bitcoin behandelt; Gewinne wären dann nach mehr als einem Jahr HaltedauerGlossarHaltefrist (Spekulationsfrist)In Deutschland ist der Gewinn aus dem Verkauf privat gehaltener Bitcoin steuerfrei, wenn zwischen Kauf und Verkauf mehr als ein Jahr liegt (§ 23 EStG, Stand: September 2026). Jeder Kauf hat dabei seine eigene Frist.Im Lernpfad: Etappe 6 · Schritt 3 – Bitcoin & Steuern →Im Glossar → steuerfrei.[3] Wie ein einzelnes Produkt eingeordnet wird, klärst du mit deinem Broker oder einer Steuerberatung.
Einzelne ETNs nennen wir bewusst nicht. Auswahlkriterien stehen in Bitcoin-ETPs im Depot.
Verwandte Begriffe
Diese Begriffe hängen direkt damit zusammen.
- Dieser BegriffETN(Exchange Traded Note)
- ETP (Exchange Traded Product)Oberbegriff für börsengehandelte Wertpapiere wie ETFs, ETCs und ETNs. Mit einem Bitcoin-ETP hältst du ein Wertpapier, das dem Kurs folgt – aber keine eigenen Bitcoin-Schlüssel.
- Spot-ETF (Bitcoin-Spot-ETF)Börsengehandelter Fonds, der echte Bitcoin hält statt Terminkontrakte. In den USA sind solche Fonds seit Januar 2024 zugelassen. Privatanleger in der EU können sie in der Regel nicht kaufen und nutzen stattdessen ETPs.
- Haltefrist (Spekulationsfrist)In Deutschland ist der Gewinn aus dem Verkauf privat gehaltener Bitcoin steuerfrei, wenn zwischen Kauf und Verkauf mehr als ein Jahr liegt (§ 23 EStG, Stand: September 2026). Jeder Kauf hat dabei seine eigene Frist.
- Verwahrer (Custodial)Ein Anbieter wie eine Börse oder App, der die privaten Schlüssel für dich hält. Bequem, weil der Support bei Passwortverlust hilft – du hältst die Bitcoin aber nicht selbst und bist darauf angewiesen, dass der Anbieter auszahlt.
Ausführlich erklärt
In diesen Artikeln gehen wir in die Tiefe:
- Vertiefung · Etappe 4Bitcoin-ETPsBitcoin-ETPs im Wertpapierdepot: was du damit besitzt, warum US-Spot-ETFs meist gesperrt sind, Kosten- und Namensfallen, Emittentenrisiko und Steuern.
- Etappe 6 · Schritt 3Bitcoin & SteuernWann Bitcoin-Gewinne in Deutschland steuerfrei sind: Haltefrist, 1.000-€-Freigrenze, FIFO je Wallet, Tausch, Zahlungen und Verluste – mit Rechenbeispielen.
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Quellen3 Quellen · 2 Herausgeber
Die Hochzahlen im Text verweisen auf diese Quellen.
- Was ist ein ETN? – ETNs einfach erklärt – justETF (abgerufen am 28.09.2026)
- Emittentenrisiko bei ETCs – Deutsche Börse (Börse Frankfurt) (abgerufen am 28.09.2026)
- Bitcoin-ETFs und -ETNs: Welche sind die besten? – justETF, Stand 27.09.2026 (abgerufen am 28.09.2026)
Dieser Eintrag dient der Bildung und ist keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung.